La cobertura del riesgo electoral

En un contexto de alta demanda de dólares, la asistencia externa busca contener el tipo de cambio. El analista Federico Rayes desglosó la estrategia del Gobierno y los desafíos que se avecinan.

Rayes explicó que la búsqueda de cobertura cambiaria previa a los comicios motiva el blindaje. “Previo a las elecciones hay una búsqueda de cobertura muy importante. ¿Qué es cobertura? Bueno, salir a buscar lo que creo que protege de vaivenes y eso es la moneda de dólar en Argentina”, afirmó. Esta dinámica, donde todos los actores buscan resguardarse, genera una presión insostenible. “Si sale la moneda de dólar y se la quiere cubrir, alguien lo tiene que poner. (…) están todos del mismo lado, están buscando cobertura, nadie lo pone, exceso de demanda, tiene un alto salto del precio”, describió.

Más allá de la coyuntura, el analista advirtió sobre un problema estructural. “Argentina tiene un problema financiero, tiene una enorme cantidad de vencimientos en dólares y no tiene los dólares que tiene que ir a buscar”, señaló. Para Rayes, la mirada del mercado está puesta en la capacidad de generar consensos políticos después de los comicios. “A mi juicio lo que está esperando el mercado (…) es ver cómo se reconstruye el gobierno en los dos años que le quedan”, concluyó.